新闻中心
当前位置:千亿彩票娱乐>>史上经典案例>>正文
千亿国际手机网页版_千赢国际苹果怎么下载_千亿彩票娱乐
KKR全称Kohlberg KravisRoberts & Co. L.P.,取自其三位创始人——科尔伯格(Jerome Kohlberg)、罗伯茨(George Roberts)和克拉维斯(Henry Kravis)的姓氏。公司成立于1976年,总部位于美国纽约,是全球私募股权基金业的开创者,也是全球成立时间最早、经验最丰富、规模最大的私募股权投资机构之一,是老牌杠杆收购巨头和并购领袖。 三位创始人都来自于国际顶尖投行贝尔斯登的企业金融部,拥有丰富的杠杆收购交易经验,其中罗伯茨与克拉维斯是表兄弟,而科尔伯格则是二者在这个部门的老前辈,可以被视为二者的导师,也是KKR成立之初的主导者。1976年,三人离开贝尔斯登,组建KKR。在随后的一段时间里,KKR顺应时代形势,紧跟时代洪流,对他们的一些经营理念与方式进行了逐步的改进,取得了傲人的财富增长,随之也逐渐建立起一定的声誉。1987年,科尔伯格离开KKR,而克拉维斯却有了更广阔的空间去大展拳脚,最终成就了KKR在华尔街杠杆收购中的大佬位置,而他本人也被尊称为“亨利王”(亨利是克拉维斯的名)。 而今,KKR早已走出美国,开始了全球范围内的投资。1995年,KKR收购了加拿大统一保险集团(Canadian General Insurance Group),随后相继完成3笔投资,分别是Shop-pers Drug Mart、Yellow Pages Group和Masonite;1996年,KKR的触角伸到了欧洲,1998年,KKR英国办事处在伦敦正式成立,这也是KKR第一次在美国以外的土地上设立办公室,一年后,KKR募集了一期规模高达31亿美金的基金,这也是KKR在欧洲募集的第一笔基金;2005年,KKR终于进入中国市场,在中国香港和日本东京设立办公室;而现如今,KKR已经在北京CBD的国贸大厦三期设立了办公室,厚重的木门上方镶嵌着辉煌的字样——Kohlberg Kravis Roberts。 关于KKR的故事太多太多,我们这里摘取其中一个经典案例供诸位一读: KKR收购烟草巨头RJR NABISCO 尽管1976年KKR便已成立,但是真正让KKR一战成名的当属美国历史上最大的杠杆收购之一——千亿国际手机网页版_千赢国际苹果怎么下载_千亿彩票娱乐案。这起恶意杠杆收购动用资金310亿美元,简直“骇人听闻”,被称为“世纪大收购”,这也令盛极一时的RJR Nabisco元气大伤,至今仍难以复原。 RJR Nabisco当时是美国仅次于Philip Morris 公司的烟草生产巨头,每年产生的现金利润达到10亿美元之多。可公司的首席执行官Ross Johnson拿着巨额工资,却毫不重视股东利益。1988年10月19日,Ross Johnson在Salomon Brothers公司、American Express公司等的支持下,提出以每股75美元的价格收购RJR Nabisco的方案,但RJR Nabisco的股东对他提出的收购方案却迟迟不表决。 1988年10月24日,也就是Ross Johnson发出MBO要约收购后的第五天,KKR也加入了这场收购战。1989年2月9日,KKR以每股90美元、总计250亿美元的天价完成了对RJR Nabisco的收购,震惊整个美国乃至全球金融界,超过200名律师和银行家与会签署了收购合同,华尔街的大牌投行美林、摩根士丹利、垃圾债券大王Michael Milken和Drexel Burnham Lambert均参与其中。在这250亿美元中,垃圾债券大王Drexel和著名投资银行美林提供了50亿美元的过桥贷款;辛迪加银团贷款145亿美元;KKR本身仅提供了20亿美元,且其中15亿美元作为股本,另外提供41亿美元作优先股,18亿美元作可转债券,并且接收了RJR所欠的48亿美元负债。
在收购与反收购的激烈争夺中,除了雷曼兄弟和所罗门兄弟外,摩根斯坦利、高盛和美林等顶尖投行和其他商业银行也都纷纷卷入,为交易各方提供财务顾问或资金支持。结果最终是这宗敌意收购涉及金额高达311亿美元,KKR却只动用了3000万美元的自有资金。
收购完成后,KKR以极小的的代价取得了95.7%的RJR Nabisco股份,处于绝对控股地位,管理层持有2.6%,美林证券持有1.7%。311亿美元的交易纪录一直保持了17年,直到2006年才被打破。如果按照美元不变价格而不是名义价格计算,迄今还没有任何一宗交易涉及的金额超过它。不过,高成交额并没有带来想象中丰厚的汇报。RJR Nabisco在收购过程中大伤元气,从此一蹶不振。2003年上半年,RJR Nabisco的销售额比前一年下降了18%,仅为26亿美元,而营业利润下降了接近60%,仅为2.75亿美元。2005年KKR出售了所持有的RJR Nabisco的所有股权,收益率让人并不满意。这桩交易也被记录在畅销书《门口的野蛮人:RJR Nabisco的陨落》中,后来还被拍成电视剧。
上一篇:第一篇 下一篇:最后一篇